لماذا سترتفع أسعار النحاس في عام 2025؟

أسعار النحاس ترتفع مجددًا. في أوائل عام 2025، شهدنا تداول النحاس بالقرب من 4.70 دولارات للرطل. هذا قفزة كبيرة مقارنةً بالانخفاضات التي شهدناها في منتصف عام 2023.

العالم يحتاج إلى المزيد من النحاس أكثر مما لديه

السبب الأكبر وراء ارتفاع الأسعار هو أن العالم يحتاج إلى المزيد من النحاس أكثر مما هو متاح.

الطلب ينمو بسرعة بسبب التحول نحو المركبات الكهربائية، والطاقة المتجددة، وتحديث شبكات الكهرباء. كل هذه الأمور تعتمد بشكل كبير على النحاس، لكن العرض لا يستطيع مواكبة الطلب.

شركات التعدين لم تتمكن من فتح مشاريع جديدة بالسرعة الكافية.

تصاريح التشغيل تستغرق سنوات.
القوانين البيئية أكثر صرامة.
بعض المناجم الكبرى إما تباطأت أو أغلقت تمامًا.

هذا الفجوة بين العرض والطلب على النحاس هي سبب رئيسي في ضيق السوق وارتفاع الأسعار.

إغلاقات المناجم تزيد الأمور سوءًا

هناك بعض الاضطرابات الكبرى في مناجم النحاس الكبيرة.

أكثر الحالات حديثًا هي إغلاق منجم النحاس في بنما. كان منجم كوبري بنما أحد أكبر مناجم النحاس في العالم وقد أُجبر على الإغلاق بعد أن قضت المحكمة العليا في بنما بعدم دستورية عقد تشغيله. وقد أدى ذلك إلى سحب حوالي 300,000 طن من النحاس من السوق.

في زامبيا، وهي دولة أخرى منتجة للنحاس، تسبب تسرّب سام من منجم مملوك للصين في أضرار بيئية جسيمة. هناك ضغط الآن من أجل رقابة أكثر صرامة—وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى تأخير أو إغلاق مناجم أخرى.

المتداولون سارعوا بالشراء قبل فرض الرسوم الجمركية الأمريكية

سبب آخر في ارتفاع أسعار النحاس هذا العام هو السياسة.

في أوائل عام 2025، ألمحت الولايات المتحدة إلى فرض رسوم جمركية على واردات النحاس من الصين. لذلك، سارع المتداولون إلى الشراء قبل فرض الرسوم لضمان الإمدادات قبل أن ترتفع الأسعار أكثر أو تتعقد التجارة.

ونتيجة لذلك، ارتفعت واردات النحاس الأمريكية في مارس وأضاف الطلب مزيدًا من الضغط على الأسعار. لكن هذا النوع من الشراء ليس مستدامًا. إذا قامت الشركات بتخزين كميات كبيرة الآن، فقد نشهد تباطؤًا في الطلب في وقت لاحق من العام.

ما الذي قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النحاس

الصين لا تشتري النحاس بالقدر المتوقع (الصين هي أكبر مشترٍ للنحاس في العالم)، لذا عندما يتباطأ الطلب من الصين، يتأثر السوق بالكامل.

في الوقت الحالي، تشير عدة مؤشرات إلى ضعف الطلب على النحاس من الصين:

قطاع العقارات لا يزال تحت الضغط، مما يؤثر على استخدام النحاس في البناء.
النمو الصناعي يتباطأ.
التحفيز الحكومي الصيني لم يكن قويًا بما يكفي لتغيير هذا الاتجاه.

إذا استمر هذا الوضع، فقد يكون الطلب العالمي على النحاس أضعف من المتوقع، مما سيضغط على الأسعار نحو الانخفاض.

المستثمرون يفقدون اهتمامهم بالنحاس

في العام الماضي، ضخ العديد من صناديق التحوط والمستثمرين الكبار أموالاً في النحاس، مراهنين على نمو الطلب طويل الأمد. وقد ساعد ذلك على دفع الأسعار إلى الأعلى.

لكن هذا العام، بدأ بعض هذا المال في الانسحاب.

نشاط أقل في أسواق العقود الآجلة للنحاس.
انخفاض الاهتمام المفتوح في البورصات الكبرى.
تباطؤ تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المرتبطة بالنحاس.

بعض الزخم الذي أدى إلى ارتفاع الأسعار بدأ في التلاشي، وسيؤثر ذلك على وتيرة زيادات الأسعار.

الرسوم الجمركية قد تضر أكثر مما تنفع على المدى الطويل

بينما تسببت الرسوم الجمركية الأمريكية في اندفاع للشراء على المدى القصير، إلا أنها قد تؤتي بنتائج عكسية لاحقًا. إذا جعلت الرسوم النحاس أكثر تكلفة أو صعوبة في الحصول عليه، فقد تؤجل الشركات مشاريعها أو تبحث عن بدائل. وقد يُضعف ذلك الطلب على النحاس على المدى الطويل، خصوصًا إذا ردت دول أخرى بفرض قيود تجارية خاصة بها.

مشروع النحاس Olympic Dam

رغم كل الضوضاء قصيرة المدى، لا تتراجع الشركات الكبرى المنتجة للنحاس. في الواقع، تستثمر شركة BHP المزيد في مشروع Olympic Dam للنحاس في أستراليا. إنهم يراهنون على أن الطلب على النحاس سيظل قويًا لعقود، خاصةً مع تحوّل العالم نحو الطاقة النظيفة والبنية التحتية الرقمية.

لكن المشاريع التعدينية الكبرى تستغرق وقتًا—سنوات وليس أشهرًا. لذلك حتى وإن تساوى العرض والطلب لاحقًا، فقد يبقى السوق ضيقًا لفترة.

الخلاصة بشأن النحاس

العالم يتجه بوضوح نحو مستقبل يحتاج إلى مزيد من النحاس، سواء في السيارات الكهربائية أو الطاقة الشمسية أو تحديث الشبكات. قد تظل الأسعار مرتفعة إذا ساءت أزمة الإمداد. أو قد تتراجع بسرعة إذا استمر تباطؤ الاقتصاد الصيني أو إذا انسحب المستثمرون من السوق (وهو أمر أقل احتمالًا).